中财期货乐观预期提振有限信心不足铜铝小阳万芳

发布时间：2020-02-14 11:34:37 阅读：次来源：电磁炉厂家

中财期货：乐观预期提振有限，信心不足铜铝小阳

【行情简析】

受隔夜外盘提振，沪铜Cu1211合约周四高开于54130，通盘区间震荡盘整，其间于9:45下探当日低点53850,于14:07上探当日高点54360，最终报收于54190元/吨。较前一交易日结算价上涨20元，涨幅0.04%。成交量共计45.6万余手，较前日缩量3.7万余手，持仓量共计29.5万余手，较前日缩量1534手。

沪铝Al1211合约周四高开于15290，通盘区间震荡整理，其间于9:01下探当日低点15280，并于9:12上探当日高点15360，最终报收于15330元/吨。较前一交易日结算价上涨80元，涨幅0.52%。成交量共计2.1万余手，较前日缩量1.4万余手，持仓量共计9.6万余手，较前日增仓3992手。

【现货概况】

现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为54650～54730元/吨；升水100～升水180元/吨。铝现货价格为15360～15400元/吨，贴水60～贴水20元/吨。

沪期铜弱势整理，各合约间价差收窄，沪伦比值大幅回落，但因市场看空气氛增加，持货商仍增加出货量，现铜供应依旧保持充裕，部分中间商逢低入市，下游维持按需状态，整体成交偏弱。

沪期铝领涨基本金属但涨幅逐步缩窄，同时现铝持货贸易商在月末出货换现意愿增强，货源供应极为充裕而下游及中间商买兴平淡，削弱现铝上涨空间，整体市况气氛较昨日降温。

【库存提要】

LME最新公布的铜库存较前日减少25吨至251425吨；铝库存较前日减少4725吨至4840675吨。LME基金属仓单注销情况：铜51625吨，注销比例20.53%；铝1743700吨，注销比例36.02%。伦铜库存继前日小幅回落后今日基本企稳；注销仓单比例稍见回落，但仍持稳于20%上方。伦铝库存继续小降，总体基本平稳，注销仓单比例持续高企。

【市场分析】

欧洲央行(ECB)管理委员会委员诺沃特尼周三表示，有理由向欧洲的永久救助基金颁发银行牌照。一直以来，法国在推动给予ESM银行业牌照，以便该援助基金能申请欧洲央行的廉价资金来扩充火力。欧洲央行则一直重申反对该做法，称这实则就是为政府进行货币融资。而诺沃特尼的讲话，令市场参与者揣测欧洲央行在这个问题上态度或将松动，在欧元区危机山雨欲来之时，这对市场人气和投资者信心起到了不可忽视的提振作用。然而，从本质上而言，此举无非是欧洲央行接受更多的高负债国家债券，导致其资产负债表规模进一步膨胀，反过来再把新资金通过ESM注入同一批国家。联想到德国总理默克尔在欧盟峰会前的强硬态度，此举亦料将引起欧元区老大德国的强烈反对。在这样的形势下，市场参与者亦不敢对ESM银行业牌照的推行过于乐观。因此今日沪铜盘中两次冲高，但均有限反弹即告回落。

美国商务部周三公布，6月独栋房屋销售经季节调整后下降8.4%，年率为35万户，创五个月来最低。这对美国房地产业快速回升的预期受到冲击，同时亦再度推高了目前市场对美联储再施宽松政策预期，即将举行的美联储议息会议成为市场焦点。然而，笔者仍然主张美联储料将不会推出QE3，因此，其政策面上的选择余地恐仍较窄，目前仍不宜对其太过乐观。

【后市展望】

市场参与者对于欧元区推动ESM银行业拍照和美联储再施宽松政策的乐观预期以及盘面技术性超卖反弹的压力支撑铜价止跌企稳，但投资者信心仍然脆弱，铜价日内反弹相当有限。技术面上看，沪铜日线高开高走，收出一根极短阳线，承压于5日均线附近，下方到布林带下轨之间无显著支撑；MACD继续向下，绿柱延长；KDJ向下幅度趋缓，J值持续为负。短线、中线指标均仍走弱。中长线操作建议空单继续持有，短线仍建议尝试日内短空。

盘面上看，沪铝日线高开高走，承压于5日均线，下方到布林带下轨之间无显著支撑；MACD平缓向下，绿柱延长；KDJ略显反转迹象，J值反弹迫近20一线。短线指标偏强，中期趋势看弱。但从盘面情况来看，反弹料难持久，同时，考虑到此前铝价已再度受到成本因素支撑，跌破成本后将何去何从，有待市场进一步消息指引。因此长线操作仍建议观望；短线建议日内操作，高抛低吸。