康跃科技上市存疑违规用地受罚控股股东顶包

发布时间：2020-03-04 11:44:37 阅读：次来源：电磁炉厂家

6月12日，康跃科技股份有限公司(下称康跃科技)将接受证监会发审委的审核，如果顺利过会将登陆创业板。不过，公司的上市之路并非一帆风顺。《投资快报》记者在查阅申报材料后发现，康跃科技不仅股权过于集中，大股东处于绝对控制地位，更有甚者，在公司筹划上市之前，出现了违规用地的行为。但是，为了扫清上市的绊脚石，康跃科技却由大股东来顶包.

股权过于集中

申报材料显示，康跃科技主要从事涡轮增压器的研发、制造与销售，本次拟发行1680万股，计划在创业板挂牌上市。按照募投计划，康跃科技将使用1.02亿资金用于涡轮增压器扩产项目、3700万用于技术中心扩建项目。

在公开发行前，康跃科技的股权十分集中。申报资料显示，康跃投资直接持有康跃科技4200万股，占84%的股权，是康跃科技的控股股东。另外，康跃投资的第一大股东是郭锡禄，其持有康跃投资31.58%的股权，也是康跃科技的实际控制人。

在康跃科技设立之前，康跃投资除了持有康跃科技的股权之外，主要资产为土地及房产，从事的主要业务为物业管理、对外投资、企业信息咨询及服务。而在康跃科技设立之后，康跃投资还新设立了全资子公司安康置业，主要从事房地产开发和物业管理。去年9月份，康跃投资已经把安康置业的股权给全福元置业。

另外，康跃科技还有三名大股东，按照股份数量依次为中科恒信、盛泰新力以及九州润泽，持有康跃科技的股份数量依次是300万股、250万股以及250万股，占发行前总股本的比例分别为6%、5%和5%。如果从股份数量来看，康跃投资依然占据重要的地位。

大股东顶包

在康跃科技申报上会之前，公司曾经因为被大股东顶包的事件饱受诟病.因为康跃科技存在舍车保帅、让控股股东代为受罚的嫌疑。

2010年年底，康跃科技所在地的寿光市国土资源局向康跃投资下发了《行政处罚决定书》。处罚决定书指出，康跃投资自1992年3月以来，未经批准擅自在批准为工业用地的3万多平米国有土地上建设职工宿舍，违反了国家土地管理办法。按照法律规定，康跃投资被责令交换土地，并被处以罚款91万元。

但实际上，上述犯错的并非控股股东，而是拟上市的康跃科技本身。根据康跃科技的申报材料，自1992年起，其前身康跃有限(包括其承债式收购资产的集体企业齿轮箱厂，该厂已于2004年注销)在自有工业用地上先后建造了5栋职工宿舍楼，此举违反了我国土地管理法。

然而，就在寿光市国土资源局处罚之前，康跃有限已将涉嫌违规的土地使用权转让给控股股东康跃投资。2009年12月25日，康跃有限将上述5栋职工宿舍楼、所在地块的土地使用权和其他地上附着物转让给康跃投资，转让价格为账面净值1311.26万元。直到2010年6月，此次转让的土地使用权才由康跃有限变更到康跃投资名下。

康跃科技方面解释，此次交易将职工宿舍楼等非经营性资产转让给控股股东，有利于提高公司的资产质量。

从上述交易来看，违规的是康跃科技，但受到处罚的却是控股股东康跃投资。根据《首次公开发行股票并上市管理办法》相关规定，发行人不得有最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重。尽管上述处罚并非重大违法，但康跃科技此举明显是在让控股股东代为受过，逃避处罚污点。

存货占资产比例高

康跃科技存货主要由原材料、在产品和库存商品等组成。在2009年至2011年三年期间，康跃科技的存货净额分别为2,476.93 万元、3,958.82 万元和4,049.02 万元，而这三年间公司的流动资产分别为1.37亿元、1.58亿元以及1.95亿元，分别占流动资产的比例为18.14%、24.98%和20.75%，康跃科技存货占流动资产的比例较高。

对于康跃科技存货占比较高的原因，康跃科技方面表示，主要是因为要满足客户需要，须根据客户需求量提供安全库存保障。康跃科技的存货主要是库存商品，其占存货总额的比例保持在70%左右。主机厂商普遍实行零库存管理，要求零部件供应商根据上线装配计划及时供应零部件。此外，康跃科技客户具有多品种的需求特点，也导致存货的增加。公司在申报材料里面如此解释。

随着康跃科技销售规模的快速扩张，公司期末存货余额增长较快。存货增长将占用康跃科技流动资金，可能造成存货周转率下降，并影响公司的盈利能力。同时，尽管康跃科技与客户签订了年度框架性协议，并根据实际订单和安全库存需要组织生产，但如果出现康跃科技产品销售价格大幅下降的异常情况，将可能导致康跃科技存货发生跌价损失。