一季报显示基金看好周期股

从行业配置上看，表现为大幅调仓，降低金融保险的比例，提高制造业的比例。目前，华夏大盘和华夏策略对制造业的配置都在33%以上，为第一大配置行业。

同时，王亚伟大幅减少了对金融保险业的配置，华夏大盘对金融保险业减持约十个百分点，华夏策略减持超8个百分点。

从持股来看，华夏大盘去年年底的重仓股工行、建行、光大银行在一季度末退出前十大重仓股行列，而交通银行的配置数量保持不变。

不过，王亚伟也表示看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股，其选择在一季度减持金融保险行业类配置的原因，还是在于调整组合，提高组合的“进攻性”。

华夏大盘和华夏策略的一季报显示，2011年以来，这位公募基金最牛基金经理对旗下基金前十大重仓股进行了较大幅度调整。华夏大盘前十大重仓股中有五位新面孔，而华夏策略精选前十大重仓股则是有6只“变脸”。

从其前十大重仓股来看，对比去年年报，华夏大盘和华夏策略都在今年一季度买入了宝钢股份，持股数量分别约为4000.36万股和1500.45万股。同时，华夏策略精选的一季报显示，其第五大重仓股珠海中富也是在今年一季度建仓，持有近1000万股。统计显示，自年初至上周五，宝钢股份和珠海中富股价分别上涨了14%、65%。

洪都航空也在一季度得到青睐，华夏大盘和华夏策略精选分别增持了650多万股和150多万股。广汇股份也再次得到了大幅增持，仍然位居头号重仓股的宝座。

此外，王亚伟去年二季度新进的重仓股葛洲坝在一季度则遭遇明显减持。具体来看，华夏大盘减持了1300万股左右，华夏策略精选前十大重仓股已无葛洲坝身影出现。

后市的分歧

根据Wind资讯对已公布一季报的535只基金统计，一季度金属非金属、机械设备仪表、金融保险、房地产等多个周期类行业在基金的行业配置中占比提升，食品饮料、医药生物制品、批发零售等非周期类行业占比下降，显示基金更青睐周期股。在仓位方面，根据Wind资讯对188只普通股票型基金统计，有65只基金仓位高于90%，124只基金仓位超过85%，显示基金对后市整体上较为乐观。

今年以来，市场机会主要集中在建材、家电、钢铁、采掘、化工等周期性行业和低估值板块。对于市场后市机会，是低估值蓝筹板块估值的继续修复，还是中小盘个股调整之后的继续走高，依然是市场的主要分歧点所在。

从仓位水平来看，目前已公布一季报的基金仓位都较高，比如中邮创业旗下股票型基金，仓位都在90%以上，万家精选仓位较低，为71.29%。不过，一季度市场结构分化，仓位高低与基金业绩并无太多关联。中邮创业旗下基金一季度业绩都为负数。

华夏基金认为，经济高增长与高通胀并存的态势将维持较长时间，投资人应当对此做好充分的准备，要适应两者并存的投资环境。股市策略上，看好估值修复的金融、地产股，以及供求形势较好、估值较低的周期股。

虽然目前不少基金已开始关注重点蓝筹股的估值修复行情，但目前依然有不少坚守中小盘的基金。

比如，光大中小盘基金今年一季度表现不佳，但该基金依然认为今年指数难有趋势性行情，总体维持区间震荡。看好信息网络相关子行业。从该基金一季度配置的情况看，该基金对信息技术业的配置占到基金资产净值的68.53%。前10大重仓股全部被信息股所占据，包括新海宜、航天信息、东华软件(002065)、中兴通化等。

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